作为海外“聪明钱”的代表，QFII自2002年起步以来，一直因出众的盈余才能被视为A股商场的出资风向标。
曩昔十余年间，A股历经多轮牛熊转化，上证指数涨幅有限，QFII却从中斩获了惊人的报答。信达证券的一份研报统计显现，2005年至2018年，QFII在A股商场累计获利达14倍，年化复合收益率为22.11%。
从QFII的重仓股来看，大多偏好成绩稳步增长的白马股或股息率较高的股票。贵州茅台、水井坊、恒瑞医药、格力电器等股票，均曾是多家外资的“心头好”。与很多趋势出资者不同，外资往往挑选逆市建仓并耐心潜伏，在股价上涨中逐渐减持退出，从而确定收益。
深化A股价值出资理念
回顾历年的出资成绩，QFII虽未做到每年均实现正收益，但拉长时间来看，其复利报答颇为可观。
信达证券研报显现，2005年初至2018年一季度，QFII的累计收益率高达14倍，年化复合收益率为22.11%。而在曩昔53个季度的盯梢中，QFII有30个季度较万得全A指数产生超量收益，胜率为56.6%。
在多位基金经理看来，QFII出资A股的战略极为简略：注重价值出资，在行情低迷、估值较低的时分斗胆增持；一旦估值偏高，即便行情仍然如火如荼，也会坚决减持甚至清仓。
“调查2007年和2015年的牛市，QFII的持股市值尽管跟着商场飙升而增长，可是市值占比却不断下降。一方面或许因为QFII偏好价值出资，所选标的涨幅并不惊人；另一方面，QFII在市值添加的一起不断高位减持、确定收益，可见逃顶才能一流。”沪上一位基金剖析人士表明。
剖析QFII的持股特征不难发现，它们往往倾向于持有成绩稳步增长的白马股或许股息率较高的股票。例如，贵州茅台、五粮液、水井坊、格力电器、恒瑞医药等个股，均曾获得多家外资组织扎堆持有。
而跟着外资力气的不断壮大，其长时间价值出资理念，也在潜移默化地影响着A股的本土出资者。
上海一家公募基金的投研人士就曾表明，在A股商场价值出资风起之时，QFII的投研部分是境内组织重要的学习对象。特别是在调研上市公司时，他们都留意调查有没有QFII组织一同参加。
押注茅台狂赚数十亿
窥豹一斑可知，QFII“聪明钱”之称并非浪得虚名。
2018年10月底，贵州茅台三季报显现，此前据守了3年多的奥本海默公司悄然退出前十大流通股东名单。这意味着，自2014年以约10亿元本钱买入以来，奥本海默公司已在贵州茅台上狂赚数十亿元，并且成功高位套现。
依据公司财报，奥本海默公司于2014年四季度大举买入并现身茅台前十大流通股东。据预算，奥本海默公司其时买入本钱在130元至150元之间。值得一提的是，奥本海默公司开端获批的QFII额度仅为13亿元人民币，而其在贵州茅台一只股票上便花费了近10亿元。
尔后两年多时间内，贵州茅台股价一路走高，奥本海默公司始终没有减持。直到2016年三季报，奥本海默公司初次减持60.26万股。依据其时股价预算，这轮套现近2亿元。2017年三季度，跟着贵州茅台股价不断创出历史新高，奥本海默公司再次出手减持125.65万股，此番套现约6亿元。
2018年三季报显现，奥本海默公司已退出贵州茅台前十大流通股东。按其时的股价计算，如悉数减持，奥本海默公司在贵州茅台上的收益可达数十亿元。
除了贵州茅台，白酒大牛股水井坊也曾是多家QFII的“猎物”。
2012年年报显现，花旗环球金融、瑞士联合银行和摩根大通一起新进水井坊前十大流通股东，加上现已持股的美林世界，水井坊被4家QFII一起持有。尔后，富达基金和香港上海汇丰银行也加入了买入大军，2013年三季报显现，水井坊前十大流通股东名单上QFII占有六席。
尔后，跟着水井坊股价一路上涨，不少前期进入的QFII开端逐渐退出。至2018年6月，水井坊股价触及59.48元的历史新高，尔后便掉头回落。水井坊的2018年三季报显现，前十大流通股东名单上仅剩持股370万股的高盛一家QFII。若从2012年年底算起，至2018年6月历史高位，水井坊股价累计上涨221%，这些外资赚得盆盈钵满。
