8、9月专项债算计发行1.2万亿元，是本年前7个月的两倍多
自本年8月财政部发布《关于做好当地政府专项债券发行作业的定见》（下称“财库72号文”）至今，活跃财政政策发力，当地债发行呈井喷态势。据财政部1月17日发表的数据，9月全国发行当地政府债券7485亿元（8月为8830亿元），其间专项债达6740亿元，较8月份的5266亿元增加近三成。8月、9月的专项债算计发行额已达1.2万亿元，是本年前7个月的两倍多。在当地债密布发行的第三季度，作为发行主渠道，买卖所债市以其发行方法商场化、出资者结构多元化的特征，给各发债当地政府留下了深刻印象。
专项债三季度“跑步”发行
财政部最新计算数据显示，本年1至9月，全国累计发行当地政府专项债17638亿元。其间，8月单月发行额5266亿元，接近前7个月发行额之和。9月份，当地债发行作业持续推动，到9月底，当地政府新增一般债券已达全年方案的90%以上，新增专项债券已达全年方案的85%。
在这轮当地债发行顶峰中，买卖所债市发挥了重要效果。据上交所计算，到年9月底，上交所商场累计公开发行的当地债规划达16172亿元，约占沪深商场的70%。
8月发布的“财库72号文”吹响了各地加速当地债尤其是专项债券发行进展的号角。文件提出，各地至9月底累计完结新增专项债券发行的份额，原则上不得低于80%，且剩下的发行额度应当首要放在10月份发行。
为何有时间节点的要求？天风证券固收首席剖析师孙彬彬剖析了这样组织的原因：一是本年上半年当地债发行以置换存量债为主，新增发债呈现了滞后；二是我国北方地区11月、12月进入霜冻期后，一些基建项目无法开工建造，加速发行进展有助于推动专项债在基础设施项目建造上早见成效。
一起，由当地政府专项债推动的基础设施项目也将在当地产生重要的社会效益。内蒙古财政厅相关负责人承受上证报采访时表明，内蒙古自治区在三季度将12亿元的收费公路专项债用于242国道和306国道的建筑。这两条国道衔接甘其毛都口岸与自治区内其他公路，其建筑通车将对进出口岸的物资运输供应便利，助力口岸吞吐量的进步，一起亦有利于甘其毛都口岸地点贫困县的扶贫作业。
内蒙古财政厅相关负责人说：“这两条国道曾经是靠财政投入和资本金投入的，如果没有专项债，下一步建筑的过程中就可能呈现问题。所以，发行债券极大地支撑了项目建造。”
商场化发行进步成功率
据了解，此轮发债顶峰中，在当地债于买卖所债市的发行中，商场化原则得到了充沛表现。
上交所有关负责人表明，本年当地债在上交所的商场化招标发行程度整体进步。本年，近90%的省市将招标利率上限由15%进步至20%以上，答应证券公司按照发行时的商场收益率自主招标，发行成果开始表现了地区经济实力和信用等级的不同。
一起，证券公司参加度和效果显着进步。在证券公司的踊跃招标下，上交所当地债招标发行均匀认购倍数超越5倍，高于其他商场，保证了当地债发行不流标。券商的参加也增加了银行的招标压力，如银行招标量小于发行规划，则证券公司将替代银行成为定价的主导方，决议中标利率。
中信证券表明，在当地债发行中，券商贡献了规划越来越大的招标量和中标量，保障了发行安全，很大程度上下降了发行失败的可能性。一起，券商的参加进步了当地政府债，特别是项目收益专项债的信息发表资料质量以及发行的专业化和商场化水平。券商的招标更加商场化，有利于引导利率更趋商场化，下降融资成本。
此外，券商的当地债销售网络有更多的自动办理需求，有利于在未来推动当地债商场化买卖水平，进步当地债的流动性。
买卖所商场中相对丰厚完好的出资者结构也使得当地债出资主体进一步多元化。原先，当地债99%由银行组织装备，而本年，在上交所发行的当地债中，有近9%的部分由券商中标。据了解，除券商自营出资当地债以外，70%以上出资需求来自于稳妥、基金、个人出资者等客户。
8月22日，内蒙古财政厅在上交所成功发行一只100亿元的20年期政府一般债券，这是国内首只超长期限的当地政府一般债券，也是首只稳妥组织认购超越九成的当地债。
内蒙古财政厅相关负责人说：“在发行首只20年期债券前，咱们与上交所、组织人士进行了充沛交流，向出资者介绍了本期超长期限债券的首要用途是公益性项目，如教育、扶贫、一般公路等。因为前期交流充沛，所以本期债券认购倍数较高，价格也没有低于预期，发行是成功的。”
上交所有关负责人表明，上交所将进一步完善债券商场各项规矩系统，为当地债顶层准则规划活跃建言献计；加强商场效劳作业，推动当地债产品立异；不断完善买卖机制，进一步进步当地债二级商场流动性；引进多元化出资者，扩展资金供应；稳步推动当地债立异产品落地，增强当地政府债券在利率债种类中的竞争力。
