13日，北交所又迎来重要节点——融资融券（简称“两融”）交易业务上线启动。作为一项基础性制度，两融交易正式开闸，是北交所持续推进市场功能建设的重要一环。此举将进一步提升市场流动性，充分激发市场活力。落地首日，首批56只融资融券标的股票有44只收红，市场成交额明显放大，两融交易平稳起步。
■25只个股融资372万元
融资融券是证券市场重要的基础性制度，也是国际证券市场中较为成熟的交易方式。作为一种信用交易，在融资融券交易中，投资者可向具有北交所会员资格的证券公司提供担保物，借入资金买入证券或借入证券并卖出。
从2022年9月2日设立一周年时向市场公开征求意见，到2022年11月11日发布业务规则，再到如今正式上线，北交所两融交易的推出，前后仅历经数月时间。
上线首日，两融交易实现平稳起步。从交易数据看，当日共有25只个股融资买入，合计买入金额为372.31万元。融资额买入前五的个股为硅烷科技、海泰新能、贝特瑞、颖泰生物、吉林碳谷，成交额分别达82.11万元、64.74万元、56.58万元、53.34万元和20.08万元。其中贝特瑞、颖泰生物、吉林碳谷为北证50成分股。从各券商融资买入情况看，国泰君安证券、华西证券融资买入成交额均超100万元。
“两融交易首日运行平稳，为北交所带来了可观的增量资金，大幅提升流动性。”华西证券运营管理部（零售）总经理吴金有表示。吴金有介绍，据统计，北交所共有169只股票，其中56只融资融券标的，56只标的在2月10日的成交总额为3.3亿元，而昨天的成交总额达5.2亿元，相当于单日成交总额放大近60%。由此可见，市场投资者对参与北交所融资融券交易抱有较高热情。
■杠杆效应提升市场流动性
投资者看好某只股票，预测其价格将要上涨时，可通过融资做多来放大收益；看空某只股票，预测其价格将要下跌时，通过融券做空获取收益，或者通过融券交易对冲持仓风险。自2010年我国资本市场逐步实施融资融券交易以来，这一业务模式逐渐成熟。
专业人士认为，北交所引入融资融券交易，将有利于吸引增量资金，改变“单边市”状况，促进市场双向价格发现，进一步改善市场流动性和定价效率。
“融资融券具有放大成交量的杠杆效应，是市场情绪的放大器；同时两融业务的开展，对增加股票市场流动性有帮助，有望带动市场的活跃。”安永北京主管合伙人杨淑娟表示，从历史上看，自A股开始融资融券试点以来，两融业务多次扩容，吸引增量资金入市，提升了A股的活跃度。北交所两融业务的开展，将有助于提高相关股票的流动性。
截至昨天，北交所共有169家上市企业，首批有56家企业的股票入选两融标的，约占全部上市企业的33%。业内人士称，两融标的股票覆盖北证50成分股，将有利于进一步活跃成分股交易，保证北证50指数能更好地反映北交所市场运行情况。
■两融规模有望继续提高
春节后，得益于市场信心的增强以及北交所政策预期的强化等多重因素，市场流动性和活跃度有了明显改善。
“两融的推出能给北交所二级市场输入更多新鲜资金血液，放大资金和证券供求，增加市场交易量。”资深新三板评论人、北京南山投资创始人周运南表示，两融业务开闸速度略快于市场预期，这体现了监管层推进北交所制度建设的速度、力度和持续性改革的决心，有利于提升市场信心。
截至2022年年末，北交所全市场合格投资者超526万户。这意味着，将有数百万投资者有资格参与融资融券交易。吴金有认为，北交所前期以机构投资者为主体，个人投资者对融资标的证券熟悉度较低，虽然投资参与热情比较高，但交易量不会出现爆发式增长。随着市场热度提高，投资者教育工作深化，以及券商投研服务的稳步开展，北交所融资融券标的扩容以及转融通制度的推出，北交所两融业务有望吸引更多投资者参与。
据了解，北交所融资融券业务按“两步走”策略，初期仅推出两融基础业务，并未同步放开转融通业务。杨淑娟表示，未来如放开转融通业务，将进一步提升资金增量，融资融券规模也将有大幅提高，从而促进市场的活跃度。
