据《日本经济新闻》8月7日报道,全球各国遏制通胀的政策正在迎来调整。除新兴国家已经开始下调政策性利率外,多数预测也认为,美欧将在今年秋天停止加息。由于去年开始的激进加息,平均政策性利率时隔三年半首次高于物价上涨率,通胀得到遏制的迹象已经显现。
巴西央行2日做出了三年来的首个降息决定,一度超过12%的通胀率眼下已经降至央行2023年目标物价涨幅(3.25%)以下。越南央行也自今年春天以来连续下调利率。印尼和菲律宾央行则维持利率不变。
美欧央行也出于加息进入最后阶段的认识,暗示将在9月的议息会议上暂缓加息。美国6月的消费价格指数(CPI)涨幅降至3.0%,较2022年6月的9.1%下降了三分之二。欧元区CPI涨幅也在7月降至5.3%,仅为2022年10月所创峰值的一半。
日本6月的CPI(扣除生鲜食品)涨幅降至3.3%,与今年1月时的4.2%相比稳步回落。日本央行在7月的货币政策会议上将长期利率波动区间上限上调至1.0%,但按照行长植田和男所说,现在还不是取消负利率的时候。
通胀回落很大程度上是受到能源和粮食价格上涨势头放缓的影响。油价一度降至去年6月峰值时期的一半,小麦价格也降至俄乌冲突刚刚爆发时所创史上最高纪录的一半以下。
始于去年的激进加息也起到了作用。SMBC日兴证券的数据显示,全球政策性利率与CPI涨幅之差已经在6月出现3年零8个月以来的首次由负转正。利率高于物价上涨率预示着经济开始趋冷。
国际清算银行的数据显示,有可比数据的美国、英国等9个主要国家的政策性利率平均值在截至2023年6月的一年半时间里提高了3.38个百分点,而上一次相同周期内加息速度达到如此之快,还要追溯到1980年。在1980年,由于美国的通胀率超过10%,美联储不得不采取激进加息举措。
各国在稳定经济和金融市场层面仍面临课题。7月,国际货币基金组织发布预测称,由于货币紧缩政策的影响,2023年和2024年的全球经济增长率将仅为3.0%,远低于2000年到2019年间3.8%的平均增幅。加息导致短期融资利率飙升,引发了包括美国地区性银行破产在内的金融市场动荡。
上世纪80年代,美国在经历了两次严重经济衰退后终于控制住了通胀。虽然目前市场上多数观点认为,此轮通胀正在归于平静,经济有望实现软着陆,但波动的可能性依然存在。